Abajo:
É um advérbio que indica lugar ou direção.
Exemplo:
En mi casa la cocina y el comedor están abajo.
(Na minha casa a cozinha e a sala de jantar estão no térreo.)
A bajo:
Preposição "a" mais adjetivo "bajo" que equivale a pouco, pequeno.
Exemplo:
En Estados Unidos se ofrece seguro mádico a bajo costo para niños menores de 19 años.
(Nos Estados Unidos se oferece plano de saúde a baixo custo para crianças menores de 19 anos.)